样本公司盈利能力持续改善 深证50长期配置价值日益凸显

深市代表性指数投资标的长期配置价值正日益凸显。其中，以体现“硬实力”“高成长”特色的创新型成长型宽基投资标的——深证50为例，其样本公司就在今年前三季度交出了靓丽答卷，且七成以上公司净利润表现领先各自所在细分行业。业内人士表示，深证50指数的行业分布变迁也在一定程度上反映了我国新兴产业的发展方向。随着新兴产业快速发展，覆盖了新能源车、医药生物、TMT等领域龙头企业的深证50指数长期配置价值凸显。

龙头公司基本面边际改善

数据显示，今年前三季度，深证50样本公司业绩整体出现明显的边际改善，进一步坚定了投资者长期配置信心。期间合计实现营业收入3.7万亿元，同比增长11%;实现净利润2873亿元，同比增长5%。其中，有超半数公司净利润同比增速两位数以上，宁德时代、迈瑞医疗、北方华创、云南白药等超三成样本公司报告期净利润已超过去年全年水平，该指数滚动净资产收益率达16%。

在行业结构变迁的背景下，深市涌现出一批计算机、汽车、电力设备与新能源等领域的龙头企业。深证50指数样本公司也在一定程度上体现了深市龙头企业的变化迭代，其覆盖的龙头企业具备明显的行业超额收益。从过去十年来看，深证50指数的前十大成份股在近十年累计收益都明显跑赢对应的行业指数。

数据显示，截至三季度末，深证50所有样本公司自由流通市值均在所属细分行业前三，80%样本公司国证ESG评级AA及以上，72%的样本公司净利润在所属细分行业排名第一，50%样本公司研发投入超10亿元。代表性企业如先进制造领域的动力电池龙头宁德时代、医疗企业龙头迈瑞医疗;数字经济领域的工控设备龙头汇川技术、人工智能龙头科大讯飞;绿色低碳领域的新能源车汽车龙头比亚迪、逆变器制造龙头阳光电源等。

高成长动能凸显长期配置价值

与传统宽基指数“市值+流动性”的选股方法不同，深证50采用创新宽基指数编制方法，在设置流动性筛选、ESG负面剔除后，按照自由流通市值排名、A股市场中行业地位、公司治理得分等指标，选取50只深市A股作为样本。在选样过程中，深证50选取自由流通市值排名深市前100且在所属细分行业内排名A股前3的股票作为待选样本，将公司治理得分作为选股指标，凸显出A股行业龙头与公司治理优秀两大特色，同时进一步强化交易功能，突出指数可投资性。

从构成来看，深证50前三大权重行业为信息技术(21%)、工业(19%)和可选消费(18%)，相较传统大盘蓝筹宽基沪深300，其在信息技术、医药卫生、可选消费等新经济行业权重更高，更好地代表经济结构转型下的未来发展趋势。同时，深证50新兴产业优势突出，截至10月底，深证50战略新兴产业样本公司39家，权重占76%，其中新一代信息技术、新能源汽车优势突出，权重分别占比25%、18%。

从近三年数据来看，深证50样本公司营业收入、净利润平均增速分别达21%、14%。同时，深证50的成长潜力也获得市场机构的高度认可，根据万得盈利预测数据，2024年深证50预计营业收入增速16%，预计净利润增速29%。

易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，在多轮稳增长政策的支持下，当下国内经济基本面已经明显呈现出修复态势，例如PMI连升3月、PPI基本确认底部、高频数据显示生产端开工率抬升至高位等。近期随着市场利好政策接连落地，吸引更多中长期资金入市，有助于强化投资者对中国经济和资本市场长期向好的信心。当前市场经过多轮调整后，众多宽基指数估值已处于历史较低水平，叠加经济复苏向好的趋势，市场长期配置价值凸显。

业内人士表示，深证50产品既可作为长期配置工具，也具有较好的交易工具属性。一方面，深证50较为契合机构资金配置偏好，与主动权益基金、北向资金等持仓偏好较为一致;另一方面，深证50整体偏向大盘成长风格，呈现出较高的弹性，可作为良好的交易工具。深证50长期收益良好，在宽基指数中具备较高弹性，交易功能突出，能同时满足长期配置和短期投资需求。自基日2002年底至2023年10月底，深证50年化收益率约10%，夏普比率0.46，不仅显著高于A股主要宽基指数如沪深300，也高于标普500指数等境外核心宽基指数。从历史高点来看，深证50指数在2021年2月创出历史新高，突破了在2015年的高点。未来，深证50也可为跟踪该指数的ETF提供了足够的容量和流动性，目前易方达基金和富国基金上报的相关ETF产品都已获批待发。截至10月底，深证50总市值7.9万亿元，自由流通市值4.2万亿元，近一年日均成交金额651.7亿元。

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