美国经济并未远离衰退风险

出口拉动，特别是欧洲“掏腰包”大量进口能源和军品等给美国“救了急”，美国经济在三季度实现回升。但是，消费、房地产市场、制造业、服务业等指标仍在走弱，美国经济并未远离衰退风险。

当地时间10月27日，美国商务部发布数据显示，三季度美国GDP按年率计算增长2.6%，超过市场预期的2.4%，结束了连续2个季度的负增长。对该数据的判断，美国国内出现了两种截然不同的声音：一方面，美国政府乐见于此。美国总统拜登称，三季度GDP报告进一步证明，美国经济复苏进程正在继续推进；另一方面，美国市场和学界的疑虑并未消退。主流观点认为，增速反弹是暂时性的，美国经济衰退的风险依然存在。

从数据结构看，美国超预期增长主要由出口拉动。其中，三季度美国出口大幅增加14.4%，净出口对当季经济增长贡献了2.77个百分点，抵消了其他指标的下滑。有分析认为，乌克兰危机爆发后，欧洲不得不花大价钱从美国进口大量能源。欧洲“掏腰包”进口美国能源和其他产品，为美国出口增长贡献了大量真金白银。据法新社报道，近期美国天然气在欧洲液化天然气进口总量中所占比例已从去年的28%提高至45%。金融信息服务提供商路孚特公司的数据显示，9月份，美国出港货船装载的液化天然气达630万吨，其中近70%被运往欧洲。

美国对欧能源出口赚得盆满钵满，但欧洲盟友的不满也溢于言表。10月初，德国副总理兼经济和气候保护部长罗伯特·哈贝克表示，“一些国家，甚至包括友好国家，（天然气）在一些情况下达到天价……这肯定会引发问题”。10月中旬，法国经济、财政及工业、数字主权部长布鲁诺·勒梅尔呼吁美国降低供应欧洲的液化天然气价格，以助欧洲国家应对能源短缺危机。

欧洲的呼吁恐怕很难让美国当局上心，因为如果不考虑三季度出口数据，美国经济增长指标并不乐观。数据显示，尽管三季度非住宅类固定资产投资增长3.7%，有所好转，但是占美国经济总量约70%的个人消费支出增长1.4%，较上季度进一步下降，住宅类投资下降26.4%，连续6个月下降。由于全球经济疲软需求不足，特别是近期欧洲天然气库存增加，再加上美元汇率走强削弱了美国出口商品的竞争力，因此美国出口增速很难保持如今的势头。

一些重要指标正在警示美国经济的动能不断减弱。

首先，美国高通胀固化的迹象愈发明显。美联储持续出台激进加息政策，但至今并未明显遏制通胀势头。美国9月份核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）同比增长5.15%，虽然低于预期的5.2%，但是连续第2个月加速上涨。

其次，美国房地产市场减速对经济的压力越来越大。美国9月份成屋签约销售指数环比大降10.2%，为连续第4个月负增长，创2020年4月以来新低。

最后，美国制造业服务业数据屡创新低，经济收缩风险加剧。美国10月份Markit制造业PMI初值49.9，创2020年6月份以来新低，服务业PMI初值46.6，连续4个月萎缩，综合PMI初值47.3，不及预期和前值。同时，受最新公布的业绩弱于预期或盈利前景暗淡等利空打压，美国股市多只权重科技股价格近日大幅下跌。

此外，新冠肺炎疫情已是美国经济的附骨之疽。10月25日，美国总统拜登警告，美国进入冬天后疫情或将恶化。而一个多月之前，拜登信誓旦旦地宣称“美国疫情已经结束”，如今这番改口，恐怕更能说明美国国内疫情防控形势之严峻。

当前，欧洲经济在高通胀和持续加息的压力下，衰退预期同样高涨。10月27日，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率再次上调75个基点。欧洲央行行长拉加德警告，欧元区的经济增长可能在未来几个月放缓。这种局面下，欧洲即便愿意“掏腰包”支撑美国经济也力不从心，而美国又不愿推进自身改革来解决经济动能不断减弱的问题。因此，接下来的这段时间，要更加警惕美方一些人在其他地区制造冲突和舆论，加快收紧美元流动性，破坏经济发展的稳定环境，从而迫使国际资本流向美国，为美国的各种债务与资产泡沫接盘填坑。 

（原标题：美国经济并未远离衰退风险）

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